ভারতের অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (আরবিআই) আসন্ন মুদ্রানীতি বৈঠকে সম্ভবত রেপো রেট ৫.২৫%-এই অপরিবর্তিত রাখতে চলেছে। বিশ্বজুড়ে ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা হ্রাস পাওয়া এবং বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণের নীতি মেনে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক কোনো হঠকারী পদক্ষেপ থেকে দূরেই থাকছে।

বর্তমান পরিস্থিতি ও বোফা সিকিউরিটিজের মতামত
ব্রোকারেজ সংস্থা ‘ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা সিকিউরিটিজ’ (BofA Securities)-এর সাম্প্রতিক রিপোর্ট অনুযায়ী, জুন মাসের মুদ্রানীতি কমিটির (MPC) বৈঠকের পর ভারতের অর্থনৈতিক পরিবেশ কিছুটা স্থিতিশীল হয়েছে। তবে, কিছু ঝুঁকির কারণ এখনও রয়ে গেছে:

খাদ্য ও জ্বালানির অস্থিরতা: খাদ্যদ্রব্য এবং অপরিশোধিত তেলের দামের ওঠানামা মুদ্রাস্ফীতির ক্ষেত্রে বড় উদ্বেগের কারণ।

পর্যবেক্ষণ নীতি: আরবিআই গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা ইঙ্গিত দিয়েছেন যে, মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি থাকলেও মূল মুদ্রাস্ফীতি বর্তমানে নিয়ন্ত্রণে আছে। তাই বর্ষার প্রভাব এবং তেলের দামের স্থিতিশীলতা পর্যবেক্ষণ করেই পরবর্তী সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে।

অর্থনীতির পূর্বাভাসে রদবদল
এবারের এমপিসি সভার অন্যতম আলোচ্য বিষয় ছিল দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা। কমিটির সদস্যদের সর্বসম্মত সিদ্ধান্ত অনুযায়ী:

প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস: ২০২৬-২৭ অর্থবর্ষের জন্য জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা ৩০ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে ৬.৬ শতাংশ করা হয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস: আবহাওয়া সংক্রান্ত অনিশ্চয়তার কারণে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস ৫০ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে ৫.১ শতাংশ ধার্য করা হয়েছে।

কেন সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা কম?
এমপিসি কমিটির অন্দরমহলের খবর অনুযায়ী, সদস্যরা সুদের হার বৃদ্ধির ক্ষেত্রে যথেষ্ট সতর্ক। তাঁদের মতে:
১. মুদ্রাস্ফীতির বর্তমান কারণগুলি মূলত সরবরাহ-সংক্রান্ত (Supply-side factors)।
২. অকালে সুদের হার বৃদ্ধি করলে অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ও প্রবৃদ্ধি বাধাগ্রস্ত হতে পারে।
৩. এমপিসি-র অবস্থান বর্তমানে নিরপেক্ষ থেকে কিছুটা নমনীয় (Neutral to slightly dovish)।

বোফা সিকিউরিটিজের মতে, বর্তমান পরিস্থিতিতে সুদের হার বাড়ানো বা কমানোর চেয়ে স্থিতাবস্থা বজায় রাখাই আরবিআই-এর জন্য সবচেয়ে নিরাপদ বিকল্প। তাই অদূর ভবিষ্যতে রেপো রেট ৫.২৫%-এ থাকার সম্ভাবনাই সবথেকে বেশি।