শেয়ার বাজারে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোকে সাধারণত সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য এবং সুরক্ষিত বিকল্প হিসেবে বিবেচনা করা হয়। বিনিয়োগকারীদের সাধারণ ধারণা থাকে যে বড় মাপের স্বনামধন্য কোম্পানিতে পুঁজি বিনিয়োগ করলে ঝুঁকির পরিমাণ অনেকটাই কমে যায়। তবে সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান বলছে, সবসময় এই ধারণা সত্যি হয় না। বিগত পাঁচ বছরে নিফটির ছয়টি প্রধান ও শীর্ষস্থানীয় কোম্পানি বিনিয়োগকারীদের আশাহত করেছে। এই কোম্পানিগুলো তাদের বিনিয়োগকারীদের লাভের বদলে লোকসানের মুখ দেখিয়েছে। এই তালিকায় টাটা কনসালটেন্সি সার্ভিসেস বা টিসিএস, ইনফোসিস, হিন্দুস্তান ইউনিলিভার বা এইচইউএল, এইচডিএফসি লাইফ ইন্স্যুরেন্স, এশিয়ান পেইন্টস এবং এইচডিএফসি ব্যাংকের মতো দেশের তাবড় তাবড় নামগুলো রয়েছে। যদিও এই সমস্ত কোম্পানিগুলো নিজ নিজ শিল্প ক্ষেত্রে বাজারের শীর্ষস্থানীয়, কিন্তু ধীরগতির প্রবৃদ্ধি এবং মূল্যায়নসহ খাত-নির্দিষ্ট কিছু জটিল সমস্যার কারণে তাদের সার্বিক পারফরম্যান্স মারাত্মকভাবে ব্যাহত হয়েছে।

আইটি খাতের বড় কোম্পানিগুলোর বর্তমান অবস্থা অত্যন্ত উদ্বেগের। এই তালিকায় টিসিএস-এর পারফরম্যান্স সবচেয়ে হতাশাজনক। গত পাঁচ বছরে এর শেয়ারের দাম প্রায় ৩৭ শতাংশ কমেছে। ইনফোসিসের শেয়ারের অবস্থাও প্রায় একই রকম, যা গত পাঁচ বছরে ৩৪ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। ঐতিহ্যবাহী আইটি পরিষেবার পুরোনো প্রবৃদ্ধির মডেলের ওপর তীব্র চাপের কারণে এই দুই জায়ান্ট কোম্পানিই উল্লেখযোগ্য আর্থিক ক্ষতির মুখে পড়েছে। বিশ্বজুড়ে বিভিন্ন দেশের গ্রাহকরা বর্তমানে প্রযুক্তিতে তাদের বাজেট বা ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দিয়েছেন। পাশাপাশি, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই-এর ক্রমবর্ধমান প্রভাব প্রচলিত আউটসোর্সিং পরিষেবার প্রয়োজনীয়তা ও চাহিদা নিয়েও বড় প্রশ্ন তুলে দিয়েছে। গ্রাহকদের কম খরচে উন্নত পরিষেবা পাওয়ার মানসিকতা ভারতীয় আইটি সংস্থাগুলোকে তাদের মূল ব্যবসায়িক মডেল পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করেছে। নিফটি আইটি সূচক একা এই বছরে তার বাজারমূল্য থেকে বিপুল পরিমাণ অর্থ হারিয়েছে।

শুধু তথ্যপ্রযুক্তি বা আইটি খাতই নয়, ভোক্তা বা এফএমসিজি খাতের অন্যতম শক্তিশালী ও প্রতিষ্ঠিত সংস্থা হিন্দুস্তান ইউনিলিভারও বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণে সম্পূর্ণ ব্যর্থ হয়েছে। গত পাঁচ বছরে এই কোম্পানির শেয়ারের দাম ২৩ শতাংশ পর্যন্ত কমে গেছে। গ্রামীণ বাজারগুলোতে চাহিদার ঘাটতি এবং মুদ্রাস্ফীতির কারণে উৎপাদন ও পরিবহন খরচ বৃদ্ধি পাওয়ায় সংস্থাটির সামগ্রিক মুনাফার ওপর মারাত্মক নেতিবাচক প্রভাব পড়েছে। অন্যদিকে, এশিয়ান পেইন্টসের শেয়ারের দামও ১৩ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে। ডেকোরেটিভ পেইন্ট বা গৃহস্থালির রঙ বাজারে চাহিদার পতন, কাঁচামালের লাগামছাড়া মূল্যবৃদ্ধি এবং নতুন প্রতিযোগী কোম্পানির বাজারে প্রবেশ প্রতিযোগিতা বহুগুণ বাড়িয়ে দিয়েছে। এই সংস্থাগুলো পণ্যের দাম বাড়াতে বাধ্য হলেও কাঁচামালের উচ্চমূল্যের চাপে মুনাফা মার্জিন সংকুচিতই থেকে গেছে।

দেশের বৃহৎ আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং ব্যাংকগুলোও এই মন্দার হাত থেকে রেহাই পায়নি। বীমা খাতের অন্যতম পরিচিত নাম এইচডিএফসি লাইফ গত পাঁচ বছরে প্রায় ১৮ শতাংশ নেতিবাচক রিটার্ন প্রদান করেছে। ধীরগতির প্রবৃদ্ধি এই কোম্পানির লাভজনকতার সূচককে দুর্বল করে দিয়েছে। এদিকে, ব্যাংকিং খাতের অন্যতম বিশ্বস্ত স্তম্ভ হিসেবে বিবেচিত এইচডিএফসি ব্যাংকের শেয়ারের দাম ৬ শতাংশের বেশি কমে গেছে। মূলত এইচডিএফসি লিমিটেডের সঙ্গে ব্যাংকটির একীভূত হওয়ার প্রক্রিয়া ব্যালেন্স শিটকে প্রসারিত করলেও, এর তুলনামূলকভাবে ছোট আমানত ভিত্তি মার্জিনের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, উচ্চ ঋণ-আমানত অনুপাত এই ব্যাংকটিকে ব্যয়বহুল আমানতের ওপর অধিকমাত্রায় নির্ভর করতে বাধ্য করেছে।

এই ছয়টি বৃহৎ স্টক সম্পর্কে বর্তমান বাজারের মূল বাস্তবতা হলো, বিনিয়োগকারীরা তুলনামূলক স্থিতিশীলতার আশায় এই শেয়ারগুলোর জন্য অনেক বেশি বা চড়া মূল্য পরিশোধ করেছিলেন। কিন্তু যখনই এই কোম্পানিগুলোর প্রবৃদ্ধি মন্থর হয়ে গেছে, তখন এই স্টকগুলোর দ্রুত ঘুরে দাঁড়ানোর পথও কঠিন হয়ে পড়েছিল। তবে এত সব হতাশা সত্ত্বেও বাজার বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, সার্বিক লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলোকে সম্পূর্ণ ফেলে দেওয়া যায় না এবং দীর্ঘ মেয়াদের জন্য এগুলো এখনও তুলনামূলক গোছানো বিকল্প হতে পারে। সঠিক ব্যবসায়িক মডেলযুক্ত এবং শক্তিশালী কোম্পানির স্টক বেছে নিয়ে দীর্ঘমেয়াদি পরিকল্পনা করলে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে ভালো সুফল পেতে পারেন।