শেয়ার বাজারে আসতে চলেছে দেশের ইতিহাসের দুটি অন্যতম মেগা ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং বা আইপিও। বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা সেবি ইতিমধ্যেই মুকেশ আম্বানির টেলিকম ও প্রযুক্তি শাখা জিও প্ল্যাটফর্মস এবং ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (এনএসই)-এর আইপিও-কে সবুজ সঙ্কেত দিয়েছে। প্রায় ৩০ হাজার কোটি টাকার এনএসই এবং আনুমানিক প্রায় ৩৭ হাজার ৮০০ কোটি টাকার জিও প্ল্যাটফর্মসের এই মেগা ইস্যু বাজারে আসার খবর মিলতেই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে চরম উন্মাদনা তৈরি হয়েছে। চলতি বছরের অক্টোবর কিংবা নভেম্বরের শুরুতেই জিও-র এই আইপিও বাজারে আসার জোরালো সম্ভাবনা রয়েছে। উভয় কোম্পানিই যদি তাদের প্রত্যাশিত আকারে আত্মপ্রকাশ করে, তবে তা হুন্ডাই মোটর ইন্ডিয়ার সাম্প্রতিক ২৭,৮৫৮ কোটি টাকার রেকর্ডকে ভেঙে চুরমার করে দেবে।

তবে আইপিওর আকার যতই বড় হোক না কেন, লিস্টিংয়ের দিনে আকাশছোঁয়া লাভের গুঞ্জন নিয়ে অতীতে বিনিয়োগকারীদের হোঁচট খাওয়ার বহু নজির রয়েছে। ভারতের শেয়ার বাজারের ইতিহাস ঘাঁটলে দেখা যায়, বড় আকার সবসময় শক্তিশালী তালিকাভুক্তির নিশ্চয়তা দেয় না। উদাহরণস্বরূপ, ২০১০ সালে কোল ইন্ডিয়ার আইপিও ভালো লাভ (১৮.৭৮%) দিলেও, দেশের এযাবৎকালের অন্যতম বৃহত্তম আইপিও হুন্ডাই মোটর ইন্ডিয়া লিস্টিংয়ের দিন ১.৩৩ শতাংশ লোকসানের মুখে পড়েছিল। এমনকি এলআইসি (৮.৬২% লোকসান) বা পেটিএম (৯.৩০% লোকসান)-এর মতো মেগা নামগুলোও লিস্টিংয়ে বিনিয়োগকারীদের হতাশ করেছে। একমাত্র দীর্ঘমেয়াদে কোল ইন্ডিয়া বা হুন্ডাইয়ের মতো কিছু শেয়ার ঘুরে দাঁড়ালেও এলআইসি বা পেটিএমের গ্রাফ অনেকটাই নিম্নমুখী।

এই মেগা আইপিওগুলিতে বিনিয়োগের আগে তাই বিনিয়োগকারীদের সাবধানী হওয়ার পরামর্শ দিচ্ছেন বাজার বিশেষজ্ঞরা। স্বাধীন বাজার বিশেষজ্ঞ দীপক জাসানির মতে, এই আইপিওগুলির সাফল্য সম্পূর্ণ নির্ভর করবে সঠিক মূল্য নির্ধারণের ওপর। বড় আইপিওর ক্ষেত্রে লিস্টিংয়ের দিন প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের চাহিদাকোটা পূরণ হয়ে যাওয়ায় পরবর্তী সময়ে বাজার থেকে নতুন করে শেয়ার কেনার প্রবণতা কমে যায়, যা দাম বাড়ার গতি শ্লথ করে দেয়। এসবিআইক্যাপস সিকিউরিটিজের ফান্ডামেন্টাল রিসার্চ প্রধান সানি আগরওয়ালের পরামর্শ, লিস্টিংয়ের দিনের দ্রুত লাভের আশায় না দৌড়ে জিও বা এনএসই-র মতো বিশালাকার সংস্থায় দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি নিয়ে বিনিয়োগ করাই বুদ্ধিমানের কাজ হবে।