ভারত তার স্বাধীনতার ৮০তম বছরে পা রাখছে। এই দীর্ঘ ৭৯ বছরে দেশের অর্থনীতি যেভাবে নিজের চেহারা বদলেছে, তা এককথায় অবিশ্বাস্য। তবে ভারতীয় অর্থনীতির এই আমূল পরিবর্তনের সবচেয়ে বড় আয়না হলো দেশের শেয়ার বাজার। বিশেষ করে ১৯৯১ সালের ঐতিহাসিক অর্থনৈতিক সংস্কারের পর বম্বে স্টক এক্সচেঞ্জের সূচক ‘সেনসেক্স’ যে উচ্চতায় পৌঁছেছে, তা সাধারণ বিনিয়োগকারীদের কাছে স্বপ্নের মতো। ১৯৯১ সালে যখন দেশ ভয়াবহ আর্থিক সংকটে ভুগছিল, তখন সেনসেক্স ছিল ১,০০০ পয়েন্টেরও নিচে। আর আজ সেই সেনসেক্স প্রায় ৭৮,০০০-এর ঘরে ঘোরাফেরা করছে। গত ৩৫ বছরে এই বৃদ্ধি প্রায় ৮,৫০০ শতাংশ, যা বছরে গড়ে প্রায় ১৪ শতাংশের মতো চমৎকার রিটার্ন দিয়েছে।

১৯৯১ সালের দেউলিয়া অবস্থা ও মনমোহন সিংয়ের বাজেট
১৯৮৬ সালের জানুয়ারিতে সেনসেক্সের যাত্রা শুরু হয়েছিল। কিন্তু তার কয়েক বছরের মধ্যেই দেশ এক অভূতপূর্ব আর্থিক সংকটের মুখোমুখি হয়। পরিস্থিতি এতটাই খারাপ ছিল যে, দেশের কাছে থাকা বৈদেশিক মুদ্রার সঞ্চয় দিয়ে মাত্র দুই সপ্তাহের আমদানি খরচ মেটানো সম্ভব ছিল। সেই কঠিন সময়ে, ১৯৯১ সালের জুলাই মাসে তৎকালীন অর্থমন্ত্রী ডঃ মনমোহন সিং পেশ করেন সেই ঐতিহাসিক বাজেট।

লাইসেন্স রাজের ইতি টেনে শুরু হয় উদারীকরণ, বেসরকারীকরণ ও বিশ্বায়নের (LPG) যুগ। অর্থনীতিকে মুক্ত করার এই সাহসী সিদ্ধান্ত বদলে দেয় শেয়ার বাজারের ভবিষ্যৎ। বাজেট পেশের দিনই সেনসেক্স লাফিয়ে বেড়েছিল ৫ শতাংশ। গোটা ১৯৯১ সালে সেনসেক্স রিটার্ন দেয় প্রায় ৮২ শতাংশ এবং বছর শেষে পৌঁছায় ১,৯০৯ পয়েন্টে।

হার্শদ মেহতা কেলেঙ্কারি ও বিশাল পতন
১৯৯১ সালের বাজেটের পর থেকে বাজারের তেজ কমেনি। পরবর্তী সাত মাসে সেনসেক্স আরও ৯৪ শতাংশ পর্যন্ত বাড়ে। তবে এই সময় বাজারে কেবল অর্থনৈতিক সংস্কারের প্রভাব ছিল না, তার সঙ্গে যুক্ত হয়েছিল বিতর্কিত দালাল হার্শদ মেহতার তাণ্ডব।

১৯৯২ সালের মার্চ মাসে সেনসেক্স প্রথমবারের মতো ৪,০০০ পয়েন্টের গণ্ডি পার করে রেকর্ড গড়ে। কিন্তু সেই আনন্দ বেশিদিন টেকেনি। একই বছরের এপ্রিল মাসে হার্শদ মেহতা কেলেঙ্কারি প্রকাশ্যে আসতেই বাজার এক ধাক্কায় ১৩ শতাংশ পড়ে যায়। এর পর দীর্ঘ সময় ধরে বাজারে অনেক উত্থান-পতন ঘটেছে। তবে দেশের অর্থনীতির বৃদ্ধির সাথে সাথে শেয়ার বাজারও ধীরে ধীরে নিজের পায়ের তলার জমি শক্ত করে নেয়।

২৫ হাজার থেকে ৮৬ হাজারের নতুন শৃঙ্গ
বিগত এক দশকে সেনসেক্সের বৃদ্ধি ছিল দেখার মতো। ২০১৪ সালে সেনসেক্স যেখানে ২৫,০০০ পয়েন্টের আশেপাশে লেনদেন হচ্ছিল, সেখান থেকে ২০২৪ সালে এটি পরপর তিনটি ঐতিহাসিক মাইলফলক অতিক্রম করে— ৭৫,০০০, ৮০,০০০ এবং ৮৫,০০০।

পরবর্তী সময়ে ২০২৫ সালের শেষ দিকে সেনসেক্স আরও উঁচুতে উঠে ৮৬,০০০-এর রেকর্ড স্তর স্পর্শ করেছিল। বর্তমানে বৈশ্বিক কিছু পরিস্থিতির কারণে সেনসেক্স তার সর্বোচ্চ শিখর থেকে প্রায় ১০ শতাংশ নিচে নেমে ৭৮,০০০ পয়েন্টের কাছাকাছি অবস্থান করছে।

ভবিষ্যতের বাজার নিয়ে কী ভাবছেন বিশেষজ্ঞরা?
বর্তমানে বিশ্বজুড়ে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (AI) প্রভাব, আন্তর্জাতিক বাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম বৃদ্ধি এবং মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে শেয়ার বাজারে কিছুটা অস্থিরতা দেখা যাচ্ছে। তবে বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, সাময়িক এই পতন নিয়ে দুশ্চিন্তার কিছু নেই।

বিশেষজ্ঞদের দাবি, ভারতীয় অর্থনীতির ভিত্তি এখন অত্যন্ত মজবুত। দেশের সাধারণ মানুষের বিপুল অংশগ্রহণ এবং চক্রবৃদ্ধি বা সুদের ওপর সুদের (CAGR) শক্তির কারণে দীর্ঘমেয়াদে ভারতীয় শেয়ার বাজারের ভবিষ্যৎ অত্যন্ত উজ্জ্বল। সেনসেক্সকে ১০০ পয়েন্ট থেকে ৭৮,০০০ পর্যন্ত উঠতে দেখা বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন, আগামী দিনগুলোতেও ভারতীয় বাজার এই জয়ের ধারা বজায় রাখবে।