শেয়ার বাজারে দেশীয় বিনিয়োগকারীদের (DII) ক্রমাগত বাড়তে থাকা বিনিয়োগ দেখে একটি পুরনো দিনের গানের লাইন মনে আসছে—‘আপনে তো আপনে হোতে হ্যায়’ (আপন তো আপনই হয়)। চলতি বছরে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের অনীহা এবং দেশীয় বিনিয়োগকারীদের রেকর্ড বিনিয়োগ এই সত্যই তুলে ধরছে। বছর শেষ হতে এখনো আড়াই মাস বাকি, কিন্তু দেশীয় বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই ২০২৫ সালের মোট বিনিয়োগের স্তরকে অতিক্রম করে গিয়েছেন। এই কারণেই বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক মুনাফাবাজি সত্ত্বেও সেনসেক্স এবং নিফটি উভয়ই এখনও পর্যন্ত ইতিবাচক অবস্থায় রয়েছে। চলতি বছরে উভয় সূচকেই ৫ শতাংশের বেশি উত্থান দেখা যাচ্ছে।

রেকর্ড ৬ লক্ষ কোটি টাকার বিনিয়োগ

বর্তমান ক্যালেন্ডার বছরে দেশীয় বিনিয়োগকারীরা শেয়ার বাজারে ৬ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি বিনিয়োগ করেছেন। এটিই প্রথমবার যখন দেশীয় বিনিয়োগকারীরা এত বিপুল পরিমাণে বিনিয়োগ করেছেন।

• বিএসই-এর তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ ক্যালেন্ডার বছরে ডিআইআই (যার মধ্যে ব্যাংক, ডিএফআই, বীমা কোম্পানি, নতুন পেনশন স্কিম এবং মিউচুয়াল ফান্ড অন্তর্ভুক্ত) দ্বারা ৬ লক্ষ কোটি টাকার বেশি নিট বিনিয়োগ করা হয়েছে।
• বিএসই যখন ২০০৭ সালে তথ্য রাখা শুরু করে, তখন থেকে এটিই কোনো ক্যালেন্ডার বছরে করা সর্বাধিক পরিমাণ বিনিয়োগ।
• ২০২৪ সালে দেশীয় বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় শেয়ার বাজারে ৫.২৬ ট্রিলিয়ন টাকার বেশি বিনিয়োগ করেছিলেন।

জিও ব্ল্যাকরক এএমসি-এর মুখ্য বিনিয়োগ কর্মকর্তা ঋষি কোহলি আশা করছেন যে এই গতি ভবিষ্যতে বজায় থাকবে। এর প্রধান কারণ হল এসআইপি (SIP) বিনিয়োগ, যা বাজার নিম্নমুখী হলেও শক্তিশালী থাকে। তিনি বলেন, “যদি না কোনো বৈশ্বিক ধাক্কা ৩০-৪০ শতাংশ পতনের কারণ হয়, তবে ডিআইআই-দের দৃঢ়ভাবে বিনিয়োগ চালিয়ে যাওয়া উচিত। ২০২৬ সালে ডিআইআই বিনিয়োগ যদি ২০২৫-এর স্তরকে ছাড়িয়ে যায়, তবে আমি অবাক হব না।”

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক বিক্রয়

অন্যদিকে, ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি লিমিটেড (NSDL)-এর তথ্য অনুযায়ী, শক্তিশালী দেশীয় বিনিয়োগ कैलेंडर বছর ২০২৫ চলাকালীন বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের (FPI) বিক্রয়কে সামলে নিয়েছে। এই সময়কালে FPI-রা দেশীয় শেয়ার বাজার থেকে ২৩.৩ বিলিয়ন ডলার (₹২.০৩ লক্ষ কোটি) তুলে নিয়েছে। তবে, প্রাথমিক বাজার এবং অন্যান্য মাধ্যমের মাধ্যমে তারা ৫৭১.৬ কোটি ডলার বা ৪৯,৫৯০ কোটি টাকা বিনিয়োগও করেছে।

আদিত্য বিড়লা সান লাইফ এএমসি-এর মুখ্য বিনিয়োগ কর্মকর্তা মহেশ পাতিল জানান, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের (FII) জন্য সবচেয়ে ব্যস্ত বাণিজ্য ক্ষেত্রগুলি ছিল আমেরিকা, চীন, জার্মানি এবং ব্রাজিল, যেখানে তুলনামূলকভাবে বিনিয়োগ সবচেয়ে বেশি ছিল। অন্যদিকে, জাপান, ভারত, ভিয়েতনাম এবং দক্ষিণ কোরিয়ার বাজার থেকে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা সবচেয়ে বেশি মুনাফা তুলে নিয়েছে।

ঘরোয়া বিনিয়োগকারীদের সাফল্য

ইকুইনমিক্স রিসার্চের প্রতিষ্ঠাতা জি চোকালিঙ্গম বলেছেন যে, ২০০৮ সালের লেহম্যান ব্রাদার্স সংকটের পর থেকে যখনই দেশীয় বাজারে পতন ঘটেছে এবং বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ব্যাপক বিক্রয় করেছেন, তখনই দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা (DII) আক্রমণাত্মকভাবে ক্রয় করে উল্লেখযোগ্য মুনাফা অর্জন করেছেন।

তিনি পরামর্শ দিয়েছেন যে, আতঙ্কিত হয়ে বিক্রি করা বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য সবসময় ভুল প্রমাণিত হয়েছে, যেখানে এমন সুযোগগুলিতে বাজারকে সমর্থন করা ডিআইআই-দের জন্য সবসময়ই লাভজনক প্রমাণিত হয়েছে।

শেয়ার বাজারকে কীভাবে সামাল দেওয়া হলো?

মার্কিন সরকার কর্তৃক ভারতের উপর ট্যারিফ কার্যকর হওয়া সত্ত্বেও, ডিআইআই-দের রেকর্ড বিনিয়োগের কারণে এই সময়ে ইক্যুইটি বাজার শক্তিশালী ছিল। ২০২৫ সালে এখনও পর্যন্ত, বিএসই সেনসেক্স এবং নিফটি ৫০ সূচক যথাক্রমে ৫.৮ শতাংশ এবং ৪.৪ শতাংশ উপরে রয়েছে।

তবে, এই সময়ের মধ্যে বিএসই স্মলক্যাপ সূচক ৫.৬ শতাংশ এবং বিএসই মিডক্যাপ সূচক ১.৬ শতাংশ নিচে নেমেছে। টাটা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ফান্ড ম্যানেজার সোনম উদাসী বলেছেন যে, মাঝারি মেয়াদে, মিউচুয়াল ফান্ড এবং এসআইপি-এর মাধ্যমে দেশীয় বিনিয়োগকারীরা ভারতীয় ইক্যুইটির উপর তাঁদের আধিপত্য বজায় রাখবে, যা বিদেশী পুঁজি প্রত্যাহারের বিরুদ্ধে বাজারকে শক্তি জোগাবে।