ভারতীয় শেয়ার বাজার নিয়ে এবার অত্যন্ত ইতিবাচক পূর্বাভাস দিল বিশ্বখ্যাত আর্থিক উপদেষ্টা সংস্থা মর্গ্যান স্ট্যানলি। তাদের সাম্প্রতিক রিপোর্টে দাবি করা হয়েছে, আগামী ৯ মাসের মধ্যে বিএসই (BSE) সেনসেক্স ৯৫,০০০ পয়েন্ট স্পর্শ করতে পারে। এই সম্ভাবনাকে তারা ‘বেস-কেস সিনারিও’ হিসেবে চিহ্নিত করেছে।

কেন এই লক্ষ্যমাত্রা পূরণ হবে? মর্গ্যান স্ট্যানলি ৯৫,০০০ পয়েন্টের এই টার্গেটের পেছনে ৩টি প্রধান কারণ দেখিয়েছে: ১. মজবুত অর্থনীতি: ভারতের শক্তিশালী ম্যাক্রো-ইকোনমিক ভিত্তি এবং দ্রুত জিডিপি বৃদ্ধি। ২. কর্পোরেট আয়: ভারতীয় কোম্পানিগুলোর মুনাফা বা আয়ের হার উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। ৩. স্থিতিশীল নীতি: কেন্দ্রীয় সরকারের স্থিতিশীল নীতি এবং পরিকাঠামো খাতে সরকারি বিনিয়োগ।

বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রাপ্তি: বর্তমানে সেনসেক্স যে স্তরে রয়েছে, সেখান থেকে ৯৫,০০০ পয়েন্টে পৌঁছালে বিনিয়োগকারীরা প্রায় ২৪ শতাংশ ঊর্ধ্বগতির বা রিটার্নের সুবিধা পেতে পারেন। দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি এক বিরাট সুযোগ।

ভ্যালুয়েশন নিয়ে কী বলছে সংস্থা? ৯সে,০০০ স্তরে পৌঁছালে সেনসেক্সের ‘প্রাইস-টু-আর্নিংস’ (P/E) অনুপাত দাঁড়াবে প্রায় ২৩.৫ গুণ। যদিও এটি গত ২৫ বছরের গড় (২২ গুণ) থেকে কিছুটা বেশি, তবুও মর্গ্যান স্ট্যানলির মতে ভারতের বর্তমান অর্থনৈতিক উন্নতির নিরিখে এই ‘প্রিমিয়াম ভ্যালুয়েশন’ একদম যুক্তিযুক্ত।

সম্ভাব্য ৩টি পরিস্থিতি: রিপোর্টে তিনটি পরিস্থিতির কথা বলা হয়েছে:

• বুল কেস (সেরা পরিস্থিতি): বিশ্ব অর্থনীতি স্থিতিশীল থাকলে সেনসেক্স আরও বেশি উচ্চতায় পৌঁছাতে পারে।

• বেস কেস (স্বাভাবিক পরিস্থিতি): ৯৫,০০০ পয়েন্ট ছোঁয়ার সম্ভাবনা প্রায় ৫০ শতাংশ।

• বেয়ার কেস (মন্দার পরিস্থিতি): আন্তর্জাতিক অস্থিরতা বা সুদের হার বাড়লে বাজারে কিছুটা চাপ থাকতে পারে।

উপসংহার: মর্গ্যান স্ট্যানলির মতে, ভারত এখন বিশ্বের অন্যতম দ্রুত বর্ধনশীল অর্থনীতি। ডিজিটাল অর্থনীতির প্রসার এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের বাড়তে থাকা আগ্রহ আগামী কয়েক বছর ভারতীয় শেয়ার বাজারে জোয়ার বজায় রাখবে।